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私募股权基金越来越多地出售少数股权投资于养老金和主权财富基金,因为它们努力为投资者提供回报,同时在激烈竞争的交易市场中持有有价值的资产

通常情况下,私募股权基金持有投资数年,然后将其大部分或全部出售给另一家私募股权公司,公司买家,或将其纳入股票市场

现在,越来越多的收购公司选择只出售其一小部分投资,允许他们预订一些利润而无需大量资金进行重新部署

9月,私募股权基金Francisco Partners向新加坡国家投资者淡马锡出售了约40-50%的BluJay Solutions,并保留了其余的英国供应链供应商,估值约为7亿美元

根据向Verisure债券持有人提供的信息,新加坡主权财富基金GIC于7月从美国私募股权基金Hellman&Friedman手中收购了瑞典家庭警报公司Verisure 9%的股份

根据汤森路透的数据,2017年之前,Hellman&Friedman和Francisco Partners并未在五年内向主权财富或养老基金出售少数股权

少数股权的增长显示了私募股权基金在当前市场条件下面临的挑战

随着投资者寻求收益率,低利率导致资本流入急剧增加

这为私募股权公司带来了大量现金用于投资,但也增加了他们通常所针对的资产的竞争和价格

根据数据公司Preqin的数据,2016年承诺但尚未部署的私募股权资本增加至创纪录的1.47万亿美元

与此同时,根据标准普尔的资本智商,收购倍数在美国和欧洲达到创纪录或接近历史最高水平,是两个地区早期利息,税项,折旧和摊销前利润的10倍以上2016年

该基金不愿出售表现良好的资产,因此出售少数股权表明他们仍然可以为投资者提供回报

“如果这是一个很好的资产,良好的业绩和良好的业绩记录,私募股权基金将找到一种方法来保持它

非常感兴趣的是出售这些少数股份,“美国投资银行董事总经理Jefferies Nandan Shinkre说

添加首次公开募股跟踪,同时提供部分销售,比此过程要求更高

独立估值新加坡主权财富基金和加拿大养老基金一直是私募股权公司少数股权的最大买家

加拿大养老基金CaissededépôtetplacementduQuébec同意在8月份从私募股权公司Astorg Partners和Montagu Private Equity收购46%的法国医疗诊断公司Sebia

新加坡6月份的GIC还持有MBA Partners金融情报公司Mergermarket Group的少数股权

一年前,BC Partners向澳大利亚公共部门养老金投资委员会出售了大量少数股权给电子动物标签制造商Allflex

据知情人士透露,这些是BC Partners首次进行此类交易

在过去的五年里,Montagu和Astorg没有将少数股权出售给主权财富或养老基金,但Sebia除外

Hellman&Friedman,Montagu和BC Partners拒绝发表评论

Francisco和Astorg没有回复评论请求

总部位于伦敦的私募股权公司BCG的负责人Antoon Schneider表示,这一趋势也反映了主权财富和养老基金对直接投资公司的兴趣日益增长

“它显示了收购方支持者对资产类别直接投资的兴趣,即使它们的价值高于基金最初支付的价值

”施奈德补充道:“通过对资产的独立估值,他们真的不想卖出,这也是购买基金是有益的

“主权财富基金通常将资金投入私募股权基金,而他们对公司的直接投资增加了估值的上行压力

银行家表示,他们预计会有更多此类交易完成,并补充说这一趋势不一定对他们的业务有利,因为他们无法收取高额费用

“他们不倾向于再融资或需要太多建议,”一位银行家说